郭明錤:Apple与供应链股价近期下行风险有限

人人喊打的苹果近期开始出现法人喊买,继摩根士丹利建议投资人现在正是买苹果股票的好时机,天风证券分析师郭明錤也认为2019年iPhone最坏状况将过,Apple与供应链股价近期下行风险有限。

郭明錤指出,率先在2018年12月14日报告预测2019年iPhone出货量可能低于1.9亿支,但目前市场共识(1.6-1.8亿支)已显着低于预估,认为Apple与大部分iPhone供应链股价已普遍反映上述利空,维持2019年iPhone出货量1.88-1.92亿支的预估,在第2季可能优于市场共识下,相信Apple与iPhone供应链股价近期下行风险有限。

郭明錤预估,第2季iPhone出货量可能与上季持平,较去年同期大幅改善,略为下修第1季iPhone出货量自3800-4200至3600-3800万支,原因在于新机型需求在中国与新兴市场不如预期。郭明錤指出,根据其调查,iPhone的换机方案与降价改善非中国市场需求(但对中国市场需求仍贡献有限),预估第2季iPhone出货量约与上季持平,约为3400-3700万支,略高于市场共识的3000-3500万支,虽第2季iPhone出货较去年同期下滑14%,但已较第1季年减约29%大幅改善。

郭明錤指出,虽中国市占下滑且智能型手机市场成熟,假设Apple持续换机方案与中美贸易战不再继续恶化,预期下半年iPhone出货量因换机需求、换机方案与欧洲市占率提升,仍可保持持平,预期第3季与第4季iPhone出货量分别约4400-4600与6700-7100万支。

郭明錤建议,即使Apple与iPhone供应链股价近期可能持续反弹,但目前建议选择殖利率高或具备中长期优势的防御性股票,包括立讯(002475.SZ)、信维(300136.SZ)、蓝思(300433.SZ)、东山精密(002384.SZ)、鹏鼎(002938.SZ)、Sony(6758.JP)、Murata(6981.JP)、Samsung(005930.KS)、LGInnotek(011070.KS)、台积电(2330.TW)、大立光(3008.TW)、稳懋(3105.TW)、美律(2439.TW)、欣兴(3037.TW)、臻鼎(4958.TW)、Apple(AAPL.O)、Qualcomm(QCOM.O)、UniversalDisplay(OLED.O)与Broadcom(AVGO.O)。

原文链接:http://shaadsolicitors.com/flv/20190130/gbyiomedg8.html

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